投资者还没有想出这个公司的发展就像一个芯片股票，但

康宁（股票代码：GLW）交易只是2.2倍，估计2021名销售，比7倍的PHLX半导体索引（SOX）。估值断开显示了在收入，以及，与26倍的半指数交易预计2021财报，而康宁是只有19倍。

有康宁的低倍数有原因。这是一个唯一的业务;该公司没有美国上市的同行。而且它出于聚光灯，在纽约的手指湖区的家庭基地，曼哈顿四个小时。从玻璃外面创造空间年龄材料也具有重要成本：2020年，康宁的研发费用约为总收入的10％。资本支出达到销售额的12％。

这流行也带来挑战康宁。去年年初，该公司停产在其中国武汉的工厂，这使得巨大的玻璃片用于大屏幕电视。该公司的环保业务，这使得部分用于催化转换器等pollution-控制产品，同比下降9％，为汽车制造商切口或停产。并通过电信运营商在网络部署放缓导致销售12％的滑康宁光纤业务。

但康宁令人印象深刻的复苏，其最新的举措终于抢在华尔街一些关注。绩差相对于标普500指数的长长后，股价上涨超过过去12个月32％，最近$ 37表明投资者开始重新考虑公司的估值。

在去年第四季度，康宁公司的销售额从去年同期水平增长了17％，远远领先华尔街预期。在2021年的收入预计将增长14％，至$ 13.1十亿，扭转了2020年下降2％从财报上看，康宁预计将超过芯片部门和标准普尔500指数今年以来，随着盈利预期上升40％，至每股1.96 $。

瑞银分析师约翰罗伯特上个月推出了康宁的覆盖率，购买评级和44美元的目标价格，高于最近关闭的20％。康宁库存的股息产量为2.6％。

罗伯茨写的那部分康宁的上诉是“公司不断重塑自己，因为新申请取代了较老的。”罗伯茨认为公司可以通过2023年以15％的年度汇率进行复合利润。

杰夫·埃弗森，康宁公司的首席战略官表示，该公司已经学会了跨市场，意为光纤网络创建技术可用于疫苗瓶，而技术的移动电话能改善汽车显示器应用其技术。再利用和再循环。

康宁预计今年光纤网络，通过其收入最大的细分市场反弹，为无线运营商推出5G网络。

展示玻璃是康宁的第二大企业，公司占据了65英寸加液晶电视的玻璃床单市场。巨型电视的销售去年增长了40％以上。

康宁的Gorilla玻璃已在智能手机显示器中使用多年，但在2020年，该公司宣布了一项协议，提供了一个叫陶瓷盾新材料，陶瓷和玻璃的混合体，为苹果的iPhone 12线。苹果（AAPL）在康宁此前曾投资300万$ 450帮助其规模制造工艺。这是从苹果罕见地公开赞同其供应商之一。

康宁的增长最快的业务可能来自汽车。该公司制造气体颗粒过滤器，用于减少小颗粒的排放;欧洲和中国要求他们穿着新车。康宁也看到了对驾驶舱展示的硬化玻璃的兴趣日益增长。梅赛德斯 - 奔驰的一个新的“超屏幕”具有来自康宁的单个56英寸弯曲的玻璃玻璃。它是整个仪表板，包括娱乐功能，控件和地图。

首席执行官魏文德说，在最近的财报电话会议康宁能够最终在几年前，通过车载显示器和环保产品的组合达到15 $每辆车的内容为$ 100。

该公司的玻璃也有助于对抗Covid-19接种的市民。生命科学一直是最小的康宁五个部门由销售，但其勇气药瓶需求量越来越大。去年，美国政府授予康宁$器204万美元的赠款作为其操作超速工作的一部分“支持数十亿的患者接种疫苗和治疗。”

所有这些业务增长都在公司的自由现金流中出现，预计今年的55％，达到15亿美元，从两年前只需215亿美元。与此同时，康宁本身的信心正在展示计划在今年晚些时候购买股票。在康宁 - 多年来第一次 - 玻璃比半满。

写给埃里克J.萨维茨在eric.savitz@barrons.com